【エックスウィン・インサイト Vol.1】政策リスクとセンチメントに揺れる市場—

2025年4月第2週のビットコイン動向を深掘り〜

登場人物：

🎙 はじまりのご挨拶

FUMI：こんにちは。xWINグループの荒澤です。今週から「ビットコインの1週間の動きを深掘りする対談シリーズ」——エックスウィン・インサイトをお届けします。初回の今回は、小林さんとともに、マクロ・テクニカル・オンチェーン・センチメントの4つの視点で、相場を読み解いていきます。

KB：よろしくお願いします！特に今週は「地政学と政策が価格にどう影響を与えたか」がハッキリ見えた週でしたね。早速、数字から振り返っていきましょう。

FUMI：まず、エックスウィンインデックスの推移とBTC価格を振り返りましょう。

KB：数字がすべてを語ってますね。中盤で急騰、週末にかけて持ち直し。4/10に一時60までスコアが上昇してます。これは、トランプ大統領の「90日間関税猶予」発言が効いた感じですかね。

FUMI：そうですね。ただ、それに続く「関税125％検討」のニュースで、楽観ムードはやや冷えました。マクロと政治リスクが、今週の相場を文字通り揺らしていましたね。

KB：今週最も象徴的だったのは、Fear & Greed Indexが17まで急落したことです。これは「極端な恐怖」の領域。多くのトレーダーが一歩引いたタイミングで、一部の機関投資家は静かに買い増していた印象があります。

FUMI：そこがエックスウィンインデックスの面白さです。価格が横ばいでも、心理・オンチェーン指標で「下げ止まり感」を見つけられる。特にMACDが短期でゴールデンクロスを示したあたり、機関は動き出してた可能性が高いですね。

KB：さらに、Open Interest（建玉）の増加も見逃せません。今週はCME（Chicago Mercantile Exchange）主導でロングが積み上がってます。現物を売って、先物でリスクヘッジするプロの動きが見えてきた。

FUMI：チャート的にも良い形が出ていました。KBさんの分析によると、75,000〜80,000ドルのダブルボトム形成がありましたね。

KB：はい、まさに“反転の合図”です。特にネックラインを明確に抜けて83,000ドル台へ行ったのは、テクニカル勢にはポジティブシグナル。ただし…僕は元ヘッジファンドマネージャーのクセで、常に「ファンダへの逆風」を警戒しています（笑）

FUMI：そこが面白いですよね。テクニカルは「上がる」って言ってても、政治がひっくり返すこともある。

KB：忘れてはいけないのが、ドル安（DXY低下）。人民元が安値更新したことで、アジア市場では「ビットコインは逃避先だ」というムードが強まりました。

FUMI：実際に、今週はUSDTとUSDCの出来高が上昇してました。「ステーブルコインの買われ方」が市場心理の温度計になるというのも、エックスウィンインデックスの特徴です。

KB：ちなみに、日本円連動のJPYCもじわじわと存在感が出てきてますね。まだ流通量は少ないですが、国内でのユースケースが広がれば、日本の個人投資家の流れにも影響が出てきそう。

FUMI：今週のまとめとしては、「楽観だけでは危ないが、過度な恐怖もチャンスを逃す」という市場だったと思います。

KB：うん、それに尽きます。エックスウィンインデックスの61は「中立からのやや強気」。これは、ストップを入れた上での戦略的なロングならOK。でも、全力フルレバロングは危険。

FUMI：まさに「攻めと守りのバランス」が問われる週。来週以降は、インフレ指標とFRBの発言に要注目です！

xWINグループ共同創業者・シニアリサーチャー。元芝中学・高校の教員という異色の経歴を持ち、教育と金融をつなぐ人材育成のプロフェッショナル。行動経済学と心理学に強みを持ち、定量・定性を融合したリサーチを得意とする。

xWINグループチーフリサーチャー。ドイツ銀行、東京金融取引所、大手暗号資産取引所などでキャリアを積み、ヘッジファンドマネージャーとしての実績を持つ。トークン経済とアルゴリズム戦略の第一人者。