【エックスウィン・インサイト Vol.4】ETFフローに本物の買い──制度マネーが押し上げたBTC95,000ドル突破

📅 2025年4月第4週｜読了時間：4分

FUMI：こんにちは、xWINグループの荒澤です。「ビットコイン1週間の動きを深掘りする対談シリーズ」、今週もチーフリサーチャーの小林さんとお届けします。今週はついにビットコインが95,000ドルを突破しましたね。

KB：こんにちは！価格だけでなく、ETFフローや制度的な動きが一気に活発化した一週間でした。「これは本物の買いだ」と言いたくなる流れでしたね。まずは、今週の数字から見ていきましょう。

🗓 今週の価格とインデックスの動き（4/20〜4/26）

FUMI：インデックスは週初に一時的な調整を見せたものの、火曜日以降は一貫して上昇傾向。ビットコインも約1万ドル幅で上昇しました。

KB：特に22日から23日にかけての上げ幅が大きいですね。背景にあったのが、明らかにETFフローの急拡大です。

FUMI：3日連続で高水準を維持し、インデックスは今週最高の「70」まで上昇しました。今までの中でも最も強気な評価ですね。

KB：チャートを見ると、1月中旬以来の高水準となっており、直近では+1,000を超える資金流入が見られました。これは明らかに投機的な動きではなく、機関投資家や政府系ファンドの現物ETF買いによるものと考えられます。

FUMI：特に注目されたのが、「21 Capital」やスイス中銀のMSTR買い、そしてSEC新委員長によるビットコイン支持発言ですね。このような制度的な後押しが、フローを加速させた形です。

FUMI：MACDはついに1時間足でゴールデンクロス。また、Open Interestは+3.5%で71万BTC台に乗せ、明確に「強気の再構築」が見られます。

KB：MVRVも2.129と高水準で、通常なら売り圧力の警戒が必要なラインですが、それをETFフローと制度マネーの信頼感が押し返している印象ですね。

KB：ただ、注意点もあります。特に今週は24H取引量が大幅減少（517億ドル → 305億ドル）→再び417億ドルまで回復という展開で、市場全体の“熱”に波がある印象。

FUMI：加えて、米中関係も不安要素です。トランプ氏の関税強化発言など、地政学的リスクも織り込み始めているため、ここは引き続き警戒が必要です。

FUMI：USDTとUSDCの取引量が揃って急回復しているのは良い兆候ですね。市場の回復が「資金移動」ではなく「投資再開」を意味している可能性があります。

KB：日本市場での「円建てDeFi」のニーズが本格化すれば、JPYCも変わるかもしれません。

FUMI：今週はまさに「制度マネーの本格参入」が確認された週でしたね。価格上昇だけでなく、中長期的な信頼構築にもつながるイベントが続きました。

KB：エックスウィンインデックスの「70」というスコアは、単なる価格ではなく、テクニカル・オンチェーン・政策が三位一体で揃った結果。ここからさらにブレイクする可能性も十分あると思います。

FUMI：はい、来週は重要な米国経済指標とFRBメンバーの発言も控えています。ETF資金が継続するなら、ついに10万ドル突破という声も現実味を帯びてくるかもしれません。

🎓 登場人物紹介 荒澤文寛（あらさわ・ふみひろ）xWINグループ共同創業者・シニアリサーチャー。教育×金融をつなぐプロフェッショナル。心理と経済を融合した分析に定評あり。

小林大輔（こばやし・だいすけ）xWINグループチーフリサーチャー。金融機関や取引所での実務経験をもとに、マクロとアルゴリズムを融合した分析で注目されている。